ROIC & Évaluation des Investissements

Synopsis

Avez-vous besoin d'évaluer plusieurs projets d'investissement ou des entreprises publiques dans lesquelles investir? Cette feuille de calcul ROIC & Évaluation des Investissements compare l'efficacité de l'utilisation du capital entre les entreprises sur la base des hypothèses de Retour sur le Capital Investi (ROIC), du taux de réinvestissement et des multiples de valorisation. Ensuite, les prévisions de revenu net et de valeur des capitaux propres sont dérivées et les rendements sont comparés à long terme par l'entreprise. La sensibilité des rendements aux hypothèses de base est également fournie.

Questions and answers

How can one improve their skills in investment valuation?

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One can improve their skills in investment valuation by gaining a deep understanding of financial metrics such as Return on Invested Capital (ROIC), reinvestment rate, and valuation multiples. It's also beneficial to practice forecasting net income and equity value, and comparing returns over the long term. Understanding the sensitivity of returns to these core assumptions is also crucial. Additionally, continuous learning through reading books, attending workshops, and taking courses on investment valuation can also be very helpful.

What are some resources to learn more about investment valuation?

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There are numerous resources available to learn more about investment valuation. Some of the most popular ones include books like 'The Little Book of Valuation' by Aswath Damodaran, 'Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies' by McKinsey & Company, and 'Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset' by Aswath Damodaran. Online courses on platforms like Coursera, Udemy, and Khan Academy also offer comprehensive lessons on investment valuation. Additionally, financial blogs, podcasts, and YouTube channels can be a great source of information.

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Points forts des feuilles

Le ROIC est la référence pour comparer les performances entre les entreprises, disent les analystes de McKinsey & Co. Pour les meilleurs outils utilisés par les analystes de McKinsey, consultez notre modèle de présentation Cadre McKinsey 7S. Utilisez donc cette feuille pour faire une comparaison d'entreprise et mesurer les performances dans des secteurs à forte intensité de capital tels que la fabrication, la vente au détail, etc.

Il est tout à fait possible que le calcul du ROIC nécessite la gestion de grands volumes de données. Pour présenter ces données de manière digeste et faire "parler" vos chiffres, utilisez des graphiques et des diagrammes. Pour plus d'options, consultez notre modèle de présentation Collection de Graphiques (Partie 2).

Application

Dans son article pour la Harvard Business Review (HBR), Joe Knight, un coach en finance et en alphabétisation des affaires, recommande ce qui suit lors du calcul du retour sur investissement :

1. Déterminer le débours initial - cela comprend des éléments tels que les coûts d'équipement, les coûts d'expédition, les coûts d'installation, les coûts de démarrage, la formation des personnes impliquées, etc. "Tout ce qui entre dans la mise en route du projet doit faire partie de vos débours initiaux. Si vous n'achetez qu'une nouvelle machine, il est assez facile d'estimer tous les coûts. Un projet ou une initiative qui risque de prendre plusieurs mois sera plus difficile à estimer," dit Knight.
2. Prévoir les flux de trésorerie de l'investissement - ici, vous devez estimer le flux de trésorerie net que l'investissement apportera, en tenant compte de variables telles que l'augmentation du fonds de roulement, les changements de taxes et les ajustements pour les dépenses non monétaires. Mettre les flux de trésorerie sur un calendrier aidera à estimer vos rendements année par année ou même mois par mois.
3. Déterminer le rendement minimum - le taux de rendement minimum est souvent appelé un "taux d'obstacle". Les entreprises peuvent avoir plus d'un taux d'obstacle en fonction du risque impliqué dans les investissements proposés.Knight dit: "Les financiers déterminent les taux d'obstacle en regardant le coût du capital de l'entreprise, le risque impliqué dans un projet donné, et le coût d'opportunité de renoncer à d'autres investissements."
4. Évaluez l'investissement - comme dernière étape, utilisez une ou plusieurs des quatre méthodes de calcul du ROI : le délai de récupération, la valeur actuelle nette, le taux de rendement interne et l'indice de rentabilité pour déterminer si l'investissement proposé offre un rendement supérieur ou inférieur au taux d'obstacle de l'entreprise. Pour plus d'outils pour évaluer l'opportunité d'une entreprise, consultez notre modèle de feuille de calcul Forme Pro Ultimatum pour les Startups.

Statistiques

2020 a été une année difficile mais aussi une année d'apprentissage. New Constructs - une entreprise qui fournit des outils de recherche d'actions sur le marché, a publié un rapport important qui a été présenté dans Forbes. Le rapport analyse les moteurs des bénéfices économiques : ROIC, marge NOPAT, rotations du capital investi et le coût moyen pondéré du capital (WACC) pour le S&P 500 - un indice boursier qui mesure la performance boursière de 500 grandes entreprises.

Ask follow up

Les chercheurs ont découvert qu'en 2020 :

• Le ROIC pour le secteur des Matériaux de base est en déclin à long terme depuis 2011 et a chuté de 54 points de base depuis la fin de 2019.
• Le ROIC pour le secteur des Biens de consommation cycliques a été durement touché par la pandémie de COVID-19 et est tombé à son niveau le plus bas depuis mi-2011.
• Le ROIC pour le secteur de l'Énergie a été le plus touché de tous les secteurs pendant la pandémie de COVID-19 qui a coïncidé avec une augmentation de la production de l'Arabie Saoudite et de la Russie.
• Le ROIC pour le secteur des Finances a diminué de 82 points de base depuis la fin de 2019 mais reste bien au-dessus des creux de la crise financière.
• Le ROIC pour le secteur de la Santé a diminué de seulement 14 points de base depuis la fin de 2019 et est resté relativement stable depuis la fin de 2016.

• Le ROIC pour le secteur des Industries a été le deuxième le plus touché cette année et a chuté de 217 points de base depuis la fin de 2019, le secteur ayant subi une grande partie des conséquences des arrêts mondiaux.
• Le ROIC pour le secteur des Services publics a diminué de 27 points de base depuis la fin de 2019 et est à nouveau en dessous du WACC du secteur.
• Le ROIC dans le secteur de la Technologie a diminué depuis la fin de 2018 mais reste dans une tendance haussière à long terme. La marge NOPAT du secteur de la technologie s'est en fait améliorée, passant de 19,9% à la fin de 2019 à 20,0% TTM.