Steve Jobs da Apple, Adam Neumann da WeWork, Travis Kalanick da Uber. O que todos esses líderes empresariais têm em comum? Todos são CEOs que foram demitidos de suas próprias empresas. Acontece que ninguém é invencível diante de investidores e membros do conselho, e manter esses stakeholders satisfeitos pode exigir bastante habilidade. Há uma razão pela qual a reunião de acionistas da Berkshire Hathaway é referida como o "Woodstock para Capitalistas". Para manter os investidores felizes, a empresa chega a oferecer compras com desconto e eventos comemorativos exclusivos nessas reuniões. No final do dia, até mesmo alguém tão reverenciado quanto Warren Buffett trabalha para seus investidores.
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Em resumo, as relações com investidores são a chave para o futuro de uma empresa. Embora a gestão empresarial esteja frequentemente associada a uma grande quantidade de análise de números, seu lado voltado para o ser humano é mais uma forma de arte. Este artigo explora o cenário das Relações com Investidores (RI), como se tornou importante, como opera e o que os investidores gostam de ouvir na atualidade. Também apresentaremos estudos de caso contrastantes, da Exxon à NVIDIA, para mostrar como boas e más práticas de RI podem impactar o destino de uma empresa.
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Em sua essência, o objetivo das RI é transmitir efetivamente os resultados financeiros e a estratégia operacional de uma empresa para seus stakeholders financeiros.As relações saudáveis com os investidores funcionam como um canal de comunicação bidirecional: não apenas disseminam informações para as partes interessadas, mas também transmitem o feedback das partes interessadas para a alta administração.
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Então, que tipo de comunicação se espera da empresa para manter seus investidores satisfeitos? As empresas geralmente usam uma combinação de comunicados à imprensa, relatórios financeiros, conferências e apresentações para manter os investidores informados. Como precisa haver consistência nessas atualizações, a maioria das empresas opta por um Relatório do Investidor trimestral e anual. Esses relatórios são frequentemente apresentados aos membros do conselho, mas também podem ser acessados publicamente online.
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De maneira geral, os relatórios dos investidores apresentam dois tipos de informações: os números e a história por trás dos números. Certos componentes são sempre esperados, nomeadamente as demonstrações financeiras. Mas a confiança e a satisfação do investidor têm a ver com mais do que apenas o desempenho financeiro. Como disse Warren Buffett, deve haver uma intenção por trás do relatório. Deve-se ser capaz de pintar um quadro das prioridades da empresa além dos frios e duros números contábeis.
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É aqui que entra o MD&A, ou Discussão e Análise da Administração. O MD&A revisa as operações de negócios da empresa, tendências, riscos e perspectivas futuras. Isso permite que a administração forneça sua visão do negócio, explicando a "história por trás dos números".Então, quais são algumas dicas de relatórios que as empresas utilizam para contar uma história favorável e deixar os investidores felizes? Começaremos com as que são testadas e aprovadas, depois passaremos para as que se tornaram cada vez mais populares nos últimos anos:
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Esta é a maneira mais infalível de conquistar o coração dos investidores. Quando as empresas atendem ou superam consistentemente as metas financeiras, os investidores conseguem colher retornos estáveis e previsíveis sobre seus investimentos. A Microsoft pode estar além de seus dias de glória, mas sua transição bem-sucedida para um modelo de negócios baseado em nuvem continua a impulsionar um preço de ação em constante crescimento.
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Os investidores procuram empresas que são bem administradas, com práticas de governança sólidas, conduta ética e uma cultura de transparência e responsabilidade. Mudanças na equipe de gestão ou no conselho de administração podem às vezes sinalizar grandes mudanças na estratégia corporativa. Como Warren Buffett leu tantos relatórios de investidores em sua vida, aqui está outra citação dele: "Gosto de saber o máximo que posso sobre a pessoa que está dirigindo e como ela pensa sobre o negócio." Não é surpresa que Adam Neumann tenha sido expulso da WeWork por causa de seus gastos excessivos e estilo de vida indiscreto.
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Warren Buffett tem apenas mais uma coisa a dizer sobre "informações externas": "Não consigo entender como minha empresa está indo a menos que eu entenda o que as outras oito estão fazendo." Um bom entendimento da indústria da empresa e de seus principais concorrentes demonstra a consciência da empresa sobre a dinâmica do mercado, sua capacidade de se adaptar às mudanças e sua vantagem competitiva. Isso inspira confiança nos investidores ao mostrar um claro entendimento da posição da empresa e de suas estratégias para navegar pelos desafios e capitalizar as oportunidades.
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Como a tecnologia é autocatalítica e progride mais rapidamente com o tempo, é especialmente crucial para as empresas estarem na vanguarda da adoção precoce. Claro, a ressalva é que as iniciativas de crescimento precisam ser avaliadas primeiro para garantir retornos valiosos.
A empresa mãe do Google é conhecida por investir em uma ampla gama de novas tecnologias e mercados, desde carros autônomos até saúde. Embora nem todos tenham sido bem-sucedidos, eles representam potenciais novas fontes de crescimento e fluxos de receita.
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Embora a gestão de riscos não seja um novo tópico nos negócios, ela se tornou mais importante nos últimos anos à medida que o mundo passou por convulsões de saúde pública e políticas.Quando a pandemia de COVID-19 atingiu, a Intel implementou rapidamente medidas para proteger seus funcionários e garantir a continuidade de suas operações, permitindo que continuasse a entregar produtos aos clientes sem interrupções significativas. Por outro lado, muitas outras empresas sofreram grandes interrupções na cadeia de suprimentos.
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Os fatores ambientais, sociais e de governança são cada vez mais importantes para os investidores. As empresas que demonstram um compromisso com a sustentabilidade, responsabilidade social e inclusão cultural têm mais probabilidade de ter uma reputação favorável entre os consumidores, o que se traduz em melhores negócios e maior confiança dos investidores.
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Em maio de 2021, a gigante do petróleo e gás ExxonMobil enfrentou um desafio significativo de um pequeno fundo de hedge ativista, Engine No.1, que possuía uma fração minúscula das ações da Exxon. Apesar de seu pequeno tamanho, a Engine No.1 conseguiu ganhar o apoio de investidores institucionais maiores, incluindo alguns dos maiores fundos de pensão dos EUA. Os investidores estavam insatisfeitos com a resposta insuficiente da Exxon às mudanças climáticas e à transição para a energia limpa. Eles argumentaram que isso coloca a empresa em risco de declínio financeiro a longo prazo. Em uma vitória significativa para a Engine No.1, três dos seus quatro candidatos indicados foram eleitos para o conselho da Exxon na reunião anual de acionistas da empresa em maio de 2021. Esse resultado foi visto como uma grande repreensão à liderança da Exxon e um sinal de crescente preocupação dos investidores sobre ESG, que apresenta questões estratégicas de longo prazo em vez de preocupações com o desempenho financeiro de curto prazo.
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O conceito de capitalismo dos stakeholders enfatiza os interesses de todos os stakeholders - incluindo funcionários, clientes e comunidades - e não apenas dos acionistas, está ganhando tração. Isso poderia influenciar as relações com os investidores, ampliando a gama de questões que as empresas precisam abordar em suas comunicações com os investidores.
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Os investidores estão cada vez mais focados na remuneração executiva, particularmente na ligação entre pagamento e desempenho. As empresas precisarão ser mais transparentes sobre suas políticas de remuneração e como elas se alinham com o desempenho da empresa e os interesses dos acionistas.
Em 2020, o CEO da Norwegian Cruise Line Holdings recebeu $36.4 milhões em compensação, um aumento de mais de 20% em relação ao ano anterior, mesmo com a empresa reportando um prejuízo líquido de $4 bilhões para o ano devido à pandemia e tendo dispensado um número significativo de funcionários. Isso levou a uma reação negativa dos acionistas, e o plano de remuneração executiva da empresa foi rejeitado na reunião anual em maio de 2021 como uma forte mensagem de desaprovação dos acionistas. Mais tarde, tornou-se parte de uma tendência mais ampla de votos de "diga sobre o pagamento" contra pacotes de compensação executiva em várias empresas em 2021.
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Apesar dos exemplos de más relações com investidores que mencionamos até agora, algumas empresas demonstraram notável sucesso nessa área. Vamos dar uma olhada na NVIDIA, um grande player na guerra de chips em andamento. Conhecida por suas unidades de processamento gráfico, a NVIDIA encontrou uma nova oportunidade de mercado em inteligência artificial e data centers devido à aplicabilidade de sua tecnologia nesses campos. Isso marcou uma mudança estratégica significativa, focando principalmente em hardware para jogos.
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O CEO Jensen Huang e sua equipe executiva comunicaram ativamente essa mudança estratégica para investidores e analistas. Mais importante ainda, Huang, conhecido por suas apresentações principais, tem um talento para descomplicar assuntos tecnológicos complexos e torná-los acessíveis aos stakeholders.À medida que a NVIDIA conquistou a confiança dos investidores, conseguiu executar com sucesso sua estratégia de crescimento para se tornar um grande player em data centers e IA, o que desde então começou a contribuir significativamente para sua receita e preço das ações. A capitalização de mercado da empresa agora está entre as mais altas da indústria de semicondutores.
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Ao longo de sua história, o campo das relações com investidores evoluiu em resposta a mudanças na tecnologia, requisitos regulatórios e condições de mercado. O que começou como uma simples comunicação com investidores se transformou em uma disciplina complexa que desempenha um papel crucial nos mercados de capitais modernos. Embora as estratégias possam variar, os princípios fundamentais de transparência, comunicação regular e compromisso demonstrável com os interesses dos acionistas permanecem os mesmos. E se você é um investidor, vale a pena entender o manual de relações com investidores das empresas para perceber como as informações que eles escolhem apresentar moldam suas perspectivas e tomadas de decisão.
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Para elaborar um relatório completo para investidores e membros do conselho, faça o download e personalize nosso modelo Relatório do Investidor, disponível em Microsoft Powerpoint, Apple Keynote, and Google Slides.
