Apple's Steve Jobs, WeWork's Adam Neumann, Uber's Travis Kalanick. Was haben all diese Geschäftsführer gemeinsam? Sie sind alle CEOs, die von ihren eigenen Unternehmen entlassen wurden. Es stellt sich heraus, dass niemand vor Investoren und Vorstandsmitgliedern unbesiegbar ist, und diese Stakeholder zufrieden zu stellen, kann einiges an Fingerspitzengefühl erfordern. Es gibt einen Grund, warum die Aktionärsversammlung von Berkshire Hathaway als das "Woodstock für Kapitalisten" bezeichnet wird. Um die Investoren zufrieden zu stellen, geht das Unternehmen so weit, dass es bei diesen Treffen ermäßigtes Einkaufen und exklusive Feierlichkeiten anbietet. Am Ende des Tages arbeitet sogar jemand so verehrt wie Warren Buffett für seine Investoren.
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Einfach ausgedrückt, halten die Investorenbeziehungen den Schlüssel zur Zukunft eines Unternehmens. Während das Geschäftsmanagement oft mit einer Menge Zahlenjonglieren verbunden ist, ist seine menschenorientierte Seite eher eine Kunstform. Dieser Artikel taucht in die Landschaft der Investor Relations (IR) ein, wie sie wichtig wurde, wie sie funktioniert und was Investoren in der heutigen Zeit gerne hören. Wir werden auch kontrastierende Fallstudien, von Exxon bis NVIDIA, präsentieren, um zu zeigen, wie gute und schlechte IR-Praktiken das Schicksal eines Unternehmens beeinflussen können.
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Im Kern geht es bei IR darum, die finanziellen Ergebnisse und die operative Strategie eines Unternehmens effektiv an seine finanziellen Stakeholder zu kommunizieren.Gesunde Investorenbeziehungen fungieren als Zwei-Wege-Kommunikationskanal: Sie verbreiten nicht nur Informationen an die Stakeholder, sondern leiten auch das Feedback der Stakeholder an das obere Management weiter.
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Welche Art von Kommunikation erwartet das Unternehmen, um seine Investoren zufrieden zu stellen? Unternehmen nutzen in der Regel eine Kombination aus Pressemitteilungen, Finanzberichten, Konferenzen und Präsentationen, um die Investoren zu informieren. Da diese Updates konsistent sein müssen, entscheiden sich die meisten Unternehmen für einen vierteljährlichen und jährlichen Investorenbericht. Diese Berichte werden oft vor Vorstandsmitgliedern präsentiert, können aber auch öffentlich online eingesehen werden.
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Im Großen und Ganzen präsentieren Investorenberichte zwei Arten von Informationen: die Zahlen und die Geschichte hinter den Zahlen. Bestimmte Komponenten werden immer erwartet, nämlich die Finanzausweise. Aber das Vertrauen und die Zufriedenheit der Investoren haben mit mehr zu tun als nur mit der finanziellen Leistung. Wie Warren Buffett es ausdrückte, sollte hinter dem Bericht eine Absicht stehen. Man sollte in der Lage sein, ein Bild von den Prioritäten des Unternehmens jenseits der reinen Buchhaltungszahlen zu zeichnen.
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Hier kommt die MD&A, oder Management's Discussion and Analysis, ins Spiel. Die MD&A überprüft die Geschäftstätigkeit des Unternehmens, Trends, Risiken und zukünftige Aussichten. Dies ermöglicht es dem Management, seine Sicht auf das Geschäft darzulegen und die "Geschichte hinter den Zahlen" zu erklären. Welche Berichterstattungstipps nutzen Unternehmen, um eine günstige Geschichte zu erzählen und Investoren glücklich zu machen? Wir beginnen mit den bewährten, und gehen dann zu denen über, die in den letzten Jahren immer beliebter geworden sind:
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Dies ist der sicherste Weg zu den Herzen der Investoren. Wenn Unternehmen konstant finanzielle Ziele erreichen oder übertreffen, können Investoren stetige, vorhersehbare Renditen auf ihre Investitionen ernten. Microsoft mag vielleicht nicht mehr in seiner Blütezeit sein, aber der erfolgreiche Übergang zu einem Cloud-basierten Geschäftsmodell führt weiterhin zu einem stetig steigenden Aktienkurs.
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Investoren suchen nach gut geführten Unternehmen mit starken Governance-Praktiken, ethischem Verhalten und einer Kultur der Transparenz und Rechenschaftspflicht. Veränderungen im Managementteam oder im Vorstand können manchmal große Veränderungen in der Unternehmensstrategie signalisieren. Da Warren Buffett in seinem Leben so viele Investorenberichte gelesen hat, hier ein weiteres Zitat von ihm: "Ich möchte so viel wie möglich über die Person wissen, die das Unternehmen leitet und wie sie über das Geschäft denkt." Es ist keine Überraschung, dass Adam Neumann wegen seines übermäßigen Ausgaben und unbesonnenen Lebensstils von WeWork entlassen wurde.
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Warren Buffett hat noch eine Sache zu sagen über "externe Informationen": "Ich kann nicht verstehen, wie es meinem Unternehmen geht, wenn ich nicht verstehe, was die anderen acht tun." Ein gutes Verständnis für die Branche des Unternehmens und seine Hauptkonkurrenten zeigt das Bewusstsein des Unternehmens für Marktdynamiken, seine Fähigkeit, sich an Veränderungen anzupassen, und seinen Wettbewerbsvorteil. Es stärkt das Vertrauen der Investoren, indem es ein klares Verständnis für die Positionierung des Unternehmens und seine Strategien zur Bewältigung von Herausforderungen und zur Nutzung von Chancen zeigt.
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Da die Technologie selbstkatalytisch ist und sich im Laufe der Zeit schneller entwickelt, ist es besonders wichtig, dass Unternehmen an der Spitze der frühen Adoption stehen. Natürlich ist der Vorbehalt, dass Wachstumsinitiativen zunächst bewertet werden müssen, um lohnenswerte Renditen zu gewährleisten.
Das Mutterunternehmen von Google ist bekannt dafür, in eine breite Palette neuer Technologien und Märkte zu investieren, von selbstfahrenden Autos bis hin zur Gesundheitsversorgung. Auch wenn nicht alle erfolgreich waren, stellen sie potenzielle neue Wachstumsquellen und Einnahmequellen dar.
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Obwohl das Risikomanagement kein neues Thema im Geschäft ist, hat es in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen, da die Welt gesundheitliche und politische Umwälzungen durchgemacht hat.Als die COVID-19-Pandemie ausbrach, hat Intel schnell Maßnahmen ergriffen, um seine Mitarbeiter zu schützen und die Kontinuität seiner Operationen zu gewährleisten, was es ihm ermöglichte, Produkte ohne größere Störungen an die Kunden zu liefern. Andererseits litten viele weitere Unternehmen unter erheblichen Störungen in der Lieferkette.
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Umwelt-, soziale und Governance-Faktoren werden für Investoren immer wichtiger. Unternehmen, die ein Engagement für Nachhaltigkeit, soziale Verantwortung und kulturelle Inklusion demonstrieren, haben eher einen günstigen Ruf bei den Verbrauchern, was sich in besseren Geschäften und höherem Investorenvertrauen niederschlägt.
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Im Mai 2021 stand der Öl- und Gasriese ExxonMobil vor einer erheblichen Herausforderung durch den kleinen Aktivisten-Hedgefonds Engine No.1, der nur einen winzigen Bruchteil der Exxon-Aktien besaß. Trotz seiner geringen Größe konnte Engine No.1 die Unterstützung größerer institutioneller Investoren gewinnen, darunter einige der größten Pensionsfonds in den USA. Die Investoren waren verärgert über die unzureichende Reaktion von Exxon auf den Klimawandel und den Übergang zu sauberer Energie. Sie argumentierten, dass dies das Unternehmen langfristig finanziell gefährdet. In einem bedeutenden Sieg für Engine No.1, drei der vier nominierten Kandidaten wurden auf der jährlichen Aktionärsversammlung von Exxon im Mai 2021 in den Vorstand gewählt. Dieses Ergebnis wurde als große Missbilligung der Führung von Exxon und als Zeichen wachsender Investorenbesorgnis über ESG gesehen, die langfristige strategische Fragen aufwirft, anstatt Bedenken hinsichtlich der kurzfristigen finanziellen Leistung.
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Das Konzept des Stakeholder-Kapitalismus betont die Interessen aller Stakeholder - einschließlich Mitarbeiter, Kunden und Gemeinschaften - und nicht nur Aktionäre, gewinnt an Zugkraft. Dies könnte die Investorenbeziehungen beeinflussen, indem es den Bereich der Themen erweitert, die Unternehmen in ihrer Kommunikation mit Investoren ansprechen müssen.
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Investoren konzentrieren sich zunehmend auf die Vorstandsvergütung, insbesondere auf den Zusammenhang zwischen Bezahlung und Leistung. Unternehmen müssen transparenter über ihre Vergütungspolitik und deren Ausrichtung auf die Unternehmensleistung und die Interessen der Aktionäre sein.
Im Jahr 2020 wurde dem CEO von Norwegian Cruise Line Holdings $36.4 Millionen an Vergütungen, eine Steigerung von über 20% gegenüber dem Vorjahr, obwohl das Unternehmen aufgrund der Pandemie einen Nettoverlust von 4 Milliarden Dollar für das Jahr meldete und eine erhebliche Anzahl von Mitarbeitern in Kurzarbeit schickte. Dies führte zu einem Rückstoß von den Aktionären, und der Vergütungsplan des Unternehmens wurde auf der Jahreshauptversammlung im Mai 2021 als deutliche Missbilligungsbotschaft der Aktionäre abgelehnt. Es wurde später Teil eines breiteren Trends von "Say on Pay"-Abstimmungen gegen Vorstandsvergütungspakete bei mehreren Unternehmen im Jahr 2021.
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Trotz der bisher erwähnten Beispiele für schlechte Investorenbeziehungen haben einige Unternehmen bemerkenswerte Erfolge in diesem Bereich gezeigt. Werfen wir einen Blick auf NVIDIA, einen wichtigen Akteur im laufenden Chipkrieg. Bekannt für seine Grafikprozessoreinheiten, fand NVIDIA aufgrund der Anwendbarkeit seiner Technologie in diesen Bereichen eine neue Marktchance in künstlicher Intelligenz und Rechenzentren. Dies markierte einen bedeutenden strategischen Wechsel von der primären Fokussierung auf Gaming-Hardware.
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CEO Jensen Huang und sein Führungsteam kommunizierten diesen strategischen Wechsel aktiv an Investoren und Analysten. Noch wichtiger ist, dass Huang, bekannt für seine ausführlichen Keynote-Präsentationen, ein Talent dafür hat, komplexe Technologiethemen so zu zerlegen, dass sie für Stakeholder zugänglich sind.Als NVIDIA die Zustimmung von Investoren gewann, konnte es seine Wachstumsstrategie erfolgreich umsetzen, um ein bedeutender Akteur in Rechenzentren und KI zu werden, was seitdem begonnen hat, erheblich zu seinem Umsatz und Aktienkurs beizutragen. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens gehört nun zu den höchsten in der Halbleiterindustrie.
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Im Laufe seiner Geschichte hat sich das Gebiet der Investor Relations in Reaktion auf Veränderungen in Technologie, regulatorischen Anforderungen und Marktbedingungen entwickelt. Was als einfache Kommunikation mit Investoren begann, hat sich zu einer komplexen Disziplin entwickelt, die eine entscheidende Rolle in den modernen Kapitalmärkten spielt. Während die Strategien variieren können, bleiben die grundlegenden Prinzipien der Transparenz, regelmäßiger Kommunikation und nachweisbarem Engagement für die Interessen der Aktionäre gleich. Und wenn Sie selbst Investor sind, lohnt es sich, das IR-Spielbuch der Unternehmen zu verstehen, um zu erkennen, wie die von ihnen gewählten Informationen Ihre Perspektiven und Entscheidungen prägen.
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Um einen gut abgerundeten Bericht für Investoren und Vorstandsmitglieder zu erstellen, laden Sie unsere Investorenbericht Vorlage herunter und passen Sie diese an, verfügbar in Google Slides, Apple Keynote, and Microsoft Powerpoint.
